Spécialisée dans les casques VR haut de gamme, la marque chinoise PIMAX vient d’investir 2,5 millions de dollars dans Motorsport Games, la firme derrière Le Mans Ultimate, notamment. On détaille pour vous les raisons et les conséquences de cette injection au capital, et ce que ça signifie pour les joueurs.
Le Mans Ultimate bénéficie d’un gros investissement de PIMAX
Ces dernières années, nombreux sont les acteurs de l’industrie vidéoludique à souffrir d’un point de vue économique. Motorsport Games a été de ceux-là, mais les choses semblent changer. En effet, le studio a annoncé un gros investissement de la part d’une marque chinoise de VR. Vous l’aurez compris, c’est PIMAX, et la firme pourrait bien avoir sauvé le jeu Le Mans Ultimate. On vous explique ce qui s’est passé…
Motorsport Games a lancé un appel, PIMAX a répondu
Pour bien comprendre l’importance de cet accord, il faut revenir à la situation financière délicate de Motorsport Games. L’an dernier, l’éditeur a connu une année chaotique : licenciements, annulation du projet IndyCar… En effet, malgré la vente de la licence NASCAR pour 6 millions de dollars à iRacing, et un léger mieux avec des revenus en hausse début 2024, l’année au global leur a fait mal. C’est pourquoi le studio avait un besoin urgent de liquidités pour survivre. Ainsi, en octobre 2024, l’entreprise, cotée au Nasdaq, lance un appel public à investisseurs. Stephen Hood, PDG de Motorsport, raconte que plusieurs discussions ont été menées. Cependant, les propositions mal intentionnées étaient nombreuses, beaucoup souhaitant simplement acheter la société pour en tirer un profit rapide et la fermer.
Mais les choses ont changé ces derniers jours. Le 14 avril, Motorsport Games annonce un investissement de 2,5 millions de dollars porté par une entreprise encore mystérieuse à ce moment-là. Mais dès le lendemain, ce voile de secret se dissipait. On découvrait alors que c’est le fabricant chinois de casques de réalité virtuelle haut de gamme PIMAX qui venait de s’engager aux côtés du développeur de Le Mans Ultimate. D’aucuns considéraient déjà que ce partenariat avait « sauvé » le jeu.
Les détails financiers de l’investissement de PIMAX
L’accord, signé le 11 avril et finalisé le 15, prévoit l’acquisition par PIMAX de 1 894 892 actions à 1,10 dollar par action (alors que le cours de l’action Motorsport Games était de 0,83 dollar la veille, soit 33 % de surprime) et d’un bon de souscription préfinancé de 377 836 actions supplémentaires.
Ce que ça veut dire ? De base, un bon de souscription donne à son détenteur le droit d’acheter, dans le futur, une action à un prix déterminé. Un bon de souscription préfinancé, c’est un peu différent : l’investisseur paie presque toute la valeur de l’action dès l’achat du bon (ici, 1,0999 $ par action), ne laissant qu’un solde symbolique à verser (ici, 0,0001 $ par action) au moment de transformer ce bon en actions.
Cela permet à Motorsport de renforcer rapidement sa trésorerie, accélérer ses projets de développement, et revenir en conformité avec les exigences du Nasdaq, notamment en matière de fonds propres. Aussi, parfois on utilise ces méthodes pour éviter de diluer trop les parts des autres actionnaires d’un coup, et éviter certaines restrictions légales liées à l’émission d’actions en grand volume.
PIMAX ne prend pas le contrôle de Motorsport Games
L’investissement de PIMAX ne constitue pas une prise de contrôle de Motorsport Games. En effet, l’actionnaire majoritaire reste Driven Lifestyle, et la société conserve son indépendance opérationnelle. PIMAX fait partie d’un groupe d’investisseurs détenant ensemble une part certes significative des titres émis, mais pas majoritaire au capital global de l’entreprise. Cependant, les investisseurs ayant acquis au moins 50,1 % des actions et bons émis lors de cette opération bénéficient de droits particuliers.
Ainsi, conformément à l’accord signé, PIMAX peut désigner un membre du conseil d’administration (dont le mandat durera jusqu’à l’AG 2026), ainsi qu’un membre de l’équipe de direction (approuvé par le conseil). En d’autres termes, ces droits confèrent une influence non négligeable à PIMAX, sans pour autant donner le contrôle de la société à la firme chinoise. En effet, cette opération reste avant tout une injection de capital afin de renforcer Motorsport Games.
Pourquoi Le Mans Ultimate avait besoin d’un investisseur ?
Motorsport Games a sorti Le Mans Ultimate en accès anticipé en février 2024. Développé par Studio 397, propriété de Motorsport, le jeu avait été plutôt bien accueilli pour son gameplay et son immersion, mais critiqué pour ses bugs et un vrai manque de contenu à sa sortie. Après plusieurs mises à jour stabilisant la technique du jeu et enrichissant son contenu et ses mécaniques, le titre monte progressivement en puissance. Cependant, on attend encore des fonctionnalités majeurs, comme la personnalisation des livrées ou même les relais multijoueurs. Surtout, la version finale et complète du jeu, la 1.0, doit arriver au cours de cette année. Et évidemment, soutenir un titre comme cela, ça demande des sous !
Or, même en tenant compte uniquement de ses activités courantes et en excluant les dépenses exceptionnelles (le fameux « EBITDA ajusté » dont sont friands les lecteurs des Échos), Motorsport Games a enregistré une perte d’environ 2,5 millions de dollars au dernier trimestre 2024. Ainsi, sans levée de fonds, l’avenir du jeu et du studio était très incertain. Avec l’investissement de PIMAX, Stephen Hood estime pouvoir « tenir un an facilement, même sans revenus supplémentaires« . De quoi voir venir, sans scruter avec anxiété chaque facture qui tombe chez Motorsport Games !
« Les simracers constituent une part essentielle de la communauté PIMAX »
Jusqu’à maintenant, PIMAX se contentait d’investir le marché hardware. La marque chinoise fondée en 2015 propose des casques VR haut de gamme, voire carrément très haut de gamme. On parle de casques avec des écrans QLED 4K voire même 8K, 90 à 120 Hz de framerate, large champ de vision, technologies de tracking, optiques asphériques, transmission sans perte… Les arguments marketings sont nombreux. La firme s’est forgée une solide réputation, chez les fans de VR comme chez les simracers avides d’immersion. D’ailleurs, on vous a récemment proposé le test du casque PIMAX Crystal Light.
Cependant, pour la première fois, PIMAX se fraye un chemin du côté software. Clairement, ce partenariat avec Motorsport Games marque un tournant. Robin Weng, le fondateur de PIMAX, explique : « Les simracers constituent une part essentielle de la communauté PIMAX. Grâce à notre partenariat avec Motorsport Games, nous souhaitons mieux comprendre et répondre aux besoins spécifiques de ces utilisateurs, en améliorant leur expérience grâce à des solutions VR sur mesure. Nous sommes convaincus que l’avenir du simracing réside dans la transition des écrans plats vers une VR immersive.«
PIMAX souhaite continuer à développer des alliances verticales dans des secteurs de niche, afin d’engager et fidéliser ces communautés. Et ça pourrait bien commencer par les joueurs de Le Mans Ultimate…
Pas d’exclusivité PIMAX sur Le Mans Ultimate
Evidemment, ce partenariat va sûrement changer beaucoup de choses pour les développeurs de Le Mans Ultimate. Mais quid des joueurs ? Eh bien, on l’a dit auparavant, PIMAX n’a pas le pouvoir d’imposer des choses autour du développement et support du jeu. Stephen Hood le rappelle, « Ils ne peuvent pas nous dicter quoi faire, mais on peut leur apporter des retours, et eux nous en fournir.« .
Mais on pourrait tout de même avoir quelques craintes quant au matériel VR compatible avec le jeu. Cependant, là encore, Stephen Hood tient à rassurer les joueurs de Le Mans Ultimate : le jeu ne deviendra pas exclusif PIMAX comme on a pu le voir avec certaines exclusivités Meta. Non, PIMAX sera là pour améliorer la compatibilité du jeu en VR, ses performances et son optimisation… Pourrait-on carrément voir la VR débarquer sur les compétitions eSport de Le Mans Ultimate comme les Le Mans Virtual Series ?
Le Mans Ultimate est toujours en accès anticipé et doit sortir officiellement cette année, à une date encore indéterminée. Retrouvez le test du casque PIMAX Crystal Light sur notre site.
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